12月純棉紗紡企減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象增多，時(shí)不時(shí)聽聞紡企停產(chǎn)倒閉的消息，因此整個(gè)棉紗行業(yè)信心不足，心態(tài)偏空。然而這些減停產(chǎn)現(xiàn)象背后除了需求、利潤(rùn)不佳外，更多的是紡企資金困難。雖然純棉紗市場(chǎng)并非像市場(chǎng)傳言的那么“慘烈”，但是筆者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年12月紡企減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象確實(shí)多于去年同期。

第一，11-12月純棉紗開機(jī)率較去年同期下滑，庫存較去年上升

截止12月中旬，棉紗紡企綜合庫存較去年同期上升3-4天，部分紡企棉紗庫存已經(jīng)上升至一個(gè)月，甚至有的達(dá)到兩個(gè)月以上，資金占用較大。從開機(jī)率上也可以看出，今年11月份開始純棉紗紡企開機(jī)率就不斷下降，而去年同期保持平穩(wěn)，12月份才開始逐漸走低。

第二，12月份純棉紗價(jià)格續(xù)降，利潤(rùn)遠(yuǎn)不及去年同期

2015年純棉紗價(jià)格依舊未擺脫單邊下跌趨勢(shì)，1-8月常規(guī)紗尚可保持微利，9-10月卻逐漸步入虧損，12月虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，目前C32S虧損幅度達(dá)到300-400元/噸，僅少數(shù)紡企可保持微利。中高支紗利潤(rùn)水平略好于常規(guī)紗，但是其盈利空間逐漸收窄，例如緊密紡JC60S目前僅可保持300-500元/噸的盈利，部分低價(jià)拋貨的已經(jīng)在盈虧平衡線上。

第三，12月紡企資金、回款壓力大

從11月份開始，就有部分紡企進(jìn)行年前回款，然而調(diào)查發(fā)現(xiàn)多數(shù)回款比較慢。隨著12月份純棉紗庫存上升，資金占用大，且紡企回款速度較慢等影響，導(dǎo)致不少紡企感覺今年12月份特別煎熬。粗略估算一下，一個(gè)五萬錠的紡企生產(chǎn)C32S機(jī)織紗，按目前庫存水平一個(gè)月測(cè)算，那么一個(gè)月的庫存量在500T左右，按C32S售價(jià)19400元/噸測(cè)算，資金占用970萬，再加上棉花原料占用的資金，一個(gè)五萬錠的紡企僅棉花和棉紗的庫存資金占用就達(dá)到1000多萬元。在紡企現(xiàn)金流比較緊張的背景下，紡企出貨兌現(xiàn)的心理較強(qiáng)，因此低價(jià)不斷。然而織廠資金也較緊張，在下游訂單未見明顯增加的情況下，織廠采購(gòu)棉紗量較小，多按單生產(chǎn)。據(jù)了解，紡企采購(gòu)棉花多以現(xiàn)貨結(jié)算，而純棉紗賣給織廠則多有一定賬期，這樣加劇了紡企資金問題，當(dāng)然這些問題主要出現(xiàn)在中小紡企里，對(duì)規(guī)模大廠或要求現(xiàn)款結(jié)算的紡企資金情況略好。

第四，紡企應(yīng)對(duì)策略——減產(chǎn)停產(chǎn)或降價(jià)促銷

在純棉紗紡企庫存增加及利潤(rùn)收縮等不利因素影響外，資金實(shí)力較弱的紡企不得已采取減產(chǎn)、甚至階段性停產(chǎn)的方法來應(yīng)對(duì)不斷上升的庫存壓力；資金實(shí)力較強(qiáng)的紡企仍可繼續(xù)維持生產(chǎn)，但是降價(jià)促銷的力度加大，且多要求現(xiàn)款結(jié)算，從而緩解由庫存帶來的資金壓力。

總之，在庫存上升、利潤(rùn)微薄等壓力下，紡企減停產(chǎn)現(xiàn)象增多，然而在減停產(chǎn)現(xiàn)象背后的真相是資金緊張，不得已而為之。在以上指標(biāo)壓力下，預(yù)計(jì)后期純棉紗仍難有起色，低價(jià)拋貨現(xiàn)象可能進(jìn)一步增加，且元旦之后就有部分紡企提前放假，預(yù)計(jì)比去年放假時(shí)間要提前。